吴晓求：财务造假要罚到倾家荡产，投资者不应承担企业“雷”风险

在A股市场掀起的这场监管风暴中，投资者们正面临着前所未有的挑战。作为财经领域的观察者，我深刻感受到当前资本市场的变化对每一个参与者的影响。

吴晓求教授明确指出：“不能让投资者承担企业埋‘雷’的风险。”

这句话直击核心，将矛头指向了那些试图通过财务造假来欺骗市场的不良行为。

### 一、监管风暴下的A股市场

近期，A股市场掀起了针对财务造假的强力监管风暴。香雪制药和朗源股份等多家公司因财务虚假记载被“戴帽”ST，复牌后股价遭遇“20cm”跌停，给投资者带来了巨大的经济损失。这一系列事件表明，监管机构正在采取更加严厉的措施来打击财务造假行为。

这种监管力度的提升不仅是为了保护投资者的利益，更是为了维护整个资本市场的健康运行。从过去几个月的上市公司造假记录来看，问题远比我们想象的要严重得多。

### 二、财务造假现象的背后原因

为什么会出现如此多的财务造假案例？深入分析可以发现，这背后有着复杂的原因：

• 一些企业管理层为了追求短期利益，不惜铤而走险进行财务造假。
• 部分中介机构未能尽到应有的责任，甚至与企业合谋掩盖真相。
• 投资者过于关注短期收益，忽视了对企业基本面的深入研究。

这些问题的存在使得资本市场中的不诚信行为屡禁不止。

### 三、投资者观念需要转变

面对这样的市场环境，投资者应该改变自己的投资理念。首先，要更加注重上市公司的分红能力和分红政策。那些能够持续、稳定分红的公司往往具有较强的盈利能力和发展潜力。其次，投资者需要提高自身的风险意识，学会识别潜在的财务造假风险。

此外，监管部门也在不断强化对上市公司现金分红的监管，鼓励绩优公司中期分红，对高负债企业则采取更为严格的审查标准。

### 四、构建综合惩防体系

为了有效打击财务造假行为，监管部门一直在探索构建财务造假综合惩防体系。这套体系包括财产罚+资格罚并用，行政、刑事、民事追责力度齐上等多种手段。未来，打击财务造假的力度还会进一步加大，不仅罚“首恶”，还惩“帮凶”，推动市场环境持续净化。

### 五、总结与展望

在这场资本市场的变革中，每一位参与者都需要重新审视自己的角色。对于企业来说，诚实守信是生存发展的根本；对于中介机构而言，独立性和专业性是其立足之本；而对于投资者，则要学会用长远的眼光看待投资价值。

让我们共同努力，为建设一个更加公平透明的资本市场贡献自己的一份力量。