蜜雪冰城，不务正业？

我最近在36KR平台上看到一篇关于蜜雪冰城的文章，不禁让我陷入深思。作为新茶饮赛道的佼佼者，蜜雪冰城似乎一直在尝试新的营销策略和业务拓展，这是否意味着它“不务正业”呢？

记得前阵子，蜜雪冰城华东大区推出了开学季营销活动：消费满15元即可送雪王脸盆。这个活动让许多消费者感到惊喜，纷纷在社交媒体上分享自己的体验。其他区域的消费者更是羡慕不已，纷纷留言：“想要同款脸盆，能不能全国推广？”

然而，蜜雪冰城的野心远不止于此。2025年元旦，蜜雪冰城更新了招股书，再次踏上上市征程。但在这条路上，它却落后于竞争对手古茗——古茗已在1月9日通过港交所聆讯，很可能先于蜜雪冰城成为新茶饮赛道的“第三股”。为什么蜜雪冰城如此执着于上市呢？这背后有着复杂的商业逻辑。

一方面，蜜雪冰城背后的投资者期待通过资本市场实现投资回报；另一方面，蜜雪冰城希望通过上市筹集更多资金，进一步优化供应链，提升品牌影响力。毕竟，在激烈的市场竞争中，只有不断创新和发展，才能立于不败之地。

蜜雪冰城的国际化战略也引起了广泛关注。越南是蜜雪冰城出海的第一站。2018年9月，蜜雪冰城的第一家海外门店在越南河内正式开业。在此之前，蜜雪冰城派出的第一批出海人员已经在当地进行了长期调研和筹备。开店之前，他们要确保每一个细节都符合当地消费者的口味和习惯。这一举措不仅展示了蜜雪冰城对国际市场的重视，也为其他品牌的国际化提供了宝贵的经验。

现实情况更为复杂，各地都有自己强势的区域品牌。比如浙江有古茗，深圳有喜茶，不同地区的用户口味偏好不尽相同，加上供应链难以触达交通不便的偏远地区等因素，使得蜜雪冰城的扩张之路充满挑战。东北证券的研究报告指出，蜜雪冰城的成功在于其强大的供应链体系。蜜雪冰城并不靠卖奶茶赚钱，而是通过卖给加盟商原材料和设备赚取差价。这种商业模式使得蜜雪冰城能够在下沉市场中迅速崛起。

然而，管理不当可能导致各加盟店之间经营效果参差不齐，影响品牌整体的运营效率和市场表现，甚至引发加盟商与母公司之间的矛盾和冲突。因此，蜜雪冰城必须不断优化管理机制，确保每一家加盟店都能保持高质量的服务和产品。

激烈的新茶饮市场竞争下，蜜雪冰城依然能够实现九个月盈利35亿元，这背后隐藏着哪些秘密呢？实际上，蜜雪冰城做的是“供应链生意”。根据招股书数据，去年前9个月的总收入中，高达97%的份额来自原材料和设备的销售。多年以来，随着业务不断扩张，不少原材料的采购成本下降，公司的毛利率也随之增加。此外，蜜雪冰城依靠其强大的供应链削减成本，这也是其盈利能力强劲的重要原因之一。

在新茶饮市场逐渐饱和的情况下，蜜雪冰城依然保持着高速增长。这不仅是由于其独特的商业模式，更得益于其对市场需求的敏锐洞察和快速反应。面对未来，蜜雪冰城将继续探索新的发展方向，为消费者带来更多惊喜。