A股牛结束了吗？剖析市场走势与投资者心态

10月11日，A股三大指数低开低走，全天单边弱势下行。截至收盘，沪指跌2.55%，报3217.74点；深证成指跌3.92%，报10060.74点；创业板指大跌5.06%，报2100.87点。北证50、科创50指数分别大幅下跌。

在经历急涨急跌后，市场期待A股企稳，更期待进入慢牛。面对疯牛、急牛，需要保持理性。健康的牛市应该是稳定的慢牛、长牛。A股本身就是提振信心、扭转经济预期的重要手段和工具。作为工具，A股应该回到2023年7月政治局会议提出活跃资本市场时的点位。

他强调，对于踏空的投资者来说，市场回调的幅度越大，他们应该越积极地加仓；如果回调幅度小，意味着进场的成本不会太低。尽管市场出现了大幅下跌，但这并不意外，也不意味着牛市结束。国庆期间A股暂停交易，使得市场情绪更为复杂。

让我们回到10月8号这一天，一根放量大阴线宣告了趋势的结束，但接下来不明朗的是：接下来的区间，是盘整，还是派发？11月7日，多头顶上去后马上被空头打了下来，原来这一次上涨是假突破。

国庆前最后一周，监管层送来了一连串大利好。A股也灿烂起来了，上证从2800点下方到收复3000点，只用了三天时间。低迷了三年的A股，一直潜藏着反转的力量，再给A股一点时间，或许就能看到新的希望。

“9·24”一揽子政策发布至今已“满月”，利好政策的落地让A股出现了一波牛市，投资者接连入局，A股巨量成交不断。经统计，9月24日—10月24日这18个交易日，沪深京三市累计成交额突破30万亿元，9月25日—10月24日连续17个交易日单日成交额破万亿元。期间，沪深两市成交额在10月24日达到了1.5万亿元的高峰。

节后连续回调7个交易日后，A股今天终于出现了较强的止跌回升信号。从早盘到午后，利好消息接踵而来，显著改善了昨天低落的情绪面。在这个技术面“可上可下”的节点，收出一根放量中阳线。

再谈A股并没有改变牛市状态，6个交易日从3万亿缩量1.3万亿，缩量到1万亿左右就基本差不多了，调整接近尾声，要开始反弹走区间波动了，本次一旦回调到位，后面就应该是涨势。1万亿是一个重点窗口，过大不利于机构建仓，过小的话，市场就会陷入低迷期，当稳定到1万亿左右时，市场就会趋于平稳。

很多人听过这样一段话：“行情总是在绝望中产生，在犹豫中上涨，在疯狂中结束。”用这段话用来刻画近期的A股行情，简直是完美契合：

(1) 绝望中的酝酿 9月24日之前

(2) 犹豫中的上涨 9月24日—10月8日

(3) 疯狂中的结束 10月8日之后