美股动荡：美联储误判通胀风险，市场迎来恐慌性抛售

在这个充满不确定性的时代，金融市场总是充满了惊喜与挑战。作为一名密切关注全球财经动态的观察者，我今天想和大家分享一下最近美股市场的动荡以及背后的原因。

就在几天前，美联储议息会议前夕，交易员们开始反思美联储2025年的降息前景。他们担心FOMC明年的降息空间将受到持续存在的美国通胀压力的挤压。周二公布的美国11月份零售额数据环比增长0.7%，好于经济学家预期，这进一步加剧了市场的担忧。

美联储一直以“通胀+就业”作为其双目标制的核心。从今年第二季度以来，通胀稳步降温，货币政策重心逐渐从通胀转向就业。然而，当前形势似乎又在发生变化。随着通胀抬头，美联储可能不得不重新调整政策方向，再次将重点放在控制通胀上。

这种政策转向对股市产生了直接影响。美股市场遭遇了恐慌性抛售，投资者纷纷撤离高风险资产，寻求更安全的投资渠道。特别是科技股，如英伟达等领跌纳指，导致整个市场情绪低迷。

值得注意的是，摩根大通发布了一份研究报告，将网易列为12月三大推荐股票之一，认为该股具有较强的防御性。这一举动或许能为投资者提供一些避风港，但整体市场氛围仍然紧张。

回顾过去几个月的数据，我们可以看到，美东时间12月13日（星期五），美股三大指数走势反复。其中标普500指数下跌0.00%，报6051.09点；道琼斯指数下跌0.20%，报43828.06点；纳斯达克指数上涨0.12%，报19926.72点。同时，基准的10年期美债收益率为4.40%，对美联储政策利率最敏感的2年期美债收益率也出现了波动。

债券巨头太平洋投资管理公司（Pimco）警告称，特朗普发起贸易战的后果可能会导致欧元区经济陷入困境，并推动欧元区利率回落至“紧急水平”。虽然特朗普已经不再担任总统，但他的政策影响仍在持续发酵。

中国央行时隔半年再次增持黄金，加之美联储降息预期的推动，金价触及两周高位，纽约期金涨超0.8%一度触及2700美元关口。黄金作为一种避险资产，在市场动荡时期往往表现强劲。

穆迪公司预测，特朗普计划中的关税政策会减少67.5万个就业岗位，增加0.4%的失业率，经济会进入衰退。美国财政部长耶伦多次警告，高关税会引发高通胀，令通胀治理成果功亏一篑。

展望未来，我认为明年美股有两个支撑因素。其一是美联储：预计美联储将通过进一步降息来提振市场——只要通胀保持低迷，美联储就会持续降息，以实现对就业市场的支撑。另一个因素是企业政策：当选总统实施减税等有利于企业的政策，这将提振企业信心，增加企业利润。

总的来说，当前美股市场面临的最大挑战在于美联储是否能够准确判断通胀形势，并采取适当的政策措施。投资者需要密切关注即将发布的各项经济数据，尤其是通胀指标，以便及时调整投资策略。