蜜雪冰城港股招股火爆，消费赛道再掀热潮！

作为一名深度关注消费行业的观察者，我最近被蜜雪冰城的港股招股热度深深吸引。2月21日中午，蜜雪冰城正式启动招股程序，仅仅一天时间，其融资认购倍数就达到了惊人的1272.74倍，总融资认购金额高达4396.88亿港元，而实际募资额仅为3.45亿港元。

从具体数据来看，富途证券占据了最大份额，达到2341.94亿港元，占比超过53%；辉立证券紧随其后，贡献了1336亿港元；耀才证券和信诚证券分别认购了210亿港元和200亿港元。这样的认购规模不仅展现了市场对蜜雪冰城的高度认可，也反映了投资者对消费赛道的热情。

蜜雪冰城的估值与IPO计划

根据公告，蜜雪冰城本次IPO发行股份占全部股份比例的4.52%，按照每股招股价202.5港元计算，预计募集资金约34.55亿港元。其中，五家基石投资者锁定了2亿美元（约合15.58亿港元）的发售股份，这意味着流通盘约为19亿港元。

值得注意的是，蜜雪冰城的市值已经突破700亿港元。然而，随着行业竞争加剧，其低价护城河正面临挑战。数据显示，蜜雪冰城2024年的收入增速从49.6%放缓至21.2%，核心产品均价为6元的产品线受到古茗、喜茶等品牌的围剿。例如，古茗推出了4元柠檬水，喜茶更是将部分产品价格降至5元，这对蜜雪冰城形成了不小的冲击。

消费赛道的竞争与未来

放眼整个消费赛道，蜜雪冰城的成功并非孤例。近期，包括古茗、奈雪的茶、茶百道在内的多家茶饮品牌相继上市或筹备上市。然而，这些品牌的上市表现却并不尽如人意。例如，奈雪的茶、茶百道、古茗在上市首日分别破发13%、26%、9%，当前平均市盈率仅维持在7-20倍之间。

尽管如此，蜜雪冰城依然吸引了众多知名投资机构的关注。本次招股中，M&G Investments（英卓投资管理）、红杉中国各出资6000万美元；博裕资本旗下Persistence Growth Limited认购4000万美元；高瓴和美团龙珠作为现有股东继续加码，分别认购3000万美元和1000万美元。

对于募集的资金用途，蜜雪冰城表示拟将其中约66%用于扩展门店网络，提升供应链能力；约15%用于加强品牌推广及营销活动；约10%用于研发创新产品；剩余资金则用于补充营运资金及其他一般企业用途。

消费品牌的机遇与挑战

从蜜雪冰城的案例中可以看出，消费品牌的成功离不开精准的市场定位和持续的创新能力。然而，在激烈的市场竞争中，如何保持差异化优势成为每个品牌都需要面对的难题。

以蜜雪冰城为例，其核心竞争力在于“性价比”和“规模化运营”。通过不断优化供应链体系，蜜雪冰城能够以较低的成本提供高质量的产品，从而吸引大量消费者。但随着竞争对手纷纷降价，蜜雪冰城需要进一步强化品牌价值，推出更多符合年轻人口味的新品。

与此同时，数字化转型也成为消费品牌的重要方向。蜜雪冰城近年来加大了对线上渠道的投入，通过小程序、外卖平台等方式拓展销售渠道，这为其带来了新的增长点。

总结来看，蜜雪冰城的成功不仅是自身努力的结果，也是消费行业整体发展的一个缩影。未来，随着消费升级趋势的深化，相信会有更多优秀的消费品牌涌现出来，为消费者带来更多惊喜。